JP모건 “코스피 6000도 가능”…사상 최고치 돌파한 한국 증시, 진짜 강세장은 이제 시작일까

 

JP모건과 KB증권이 코스피 목표치를 5000~6000으로 제시했습니다. 반도체, 금융, 조선, 방위산업 등 주요 업종의 상승세와 정부 정책 효과까지, 내년 한국 증시가 강세장을 이어갈 수 있을지 분석합니다.

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1️⃣ JP모건 “코스피 6000도 가능”…사상 최고치 경신

2025년 10월, 코스피 지수가 4081포인트로 사상 최고치를 돌파했습니다.
글로벌 투자은행 **JP모건(J.P. Morgan)**은 최근 보고서에서 “한국 증시는 여전히 상승 여력이 충분하다”며 코스피 12개월 목표치를 5000, 강세장 시에는 6000포인트 돌파도 가능하다고 평가했습니다.

JP모건은 “한국 증시의 상승은 단순한 기대가 아니라 실체가 명확한 성장 기반 위에 있다”고 강조했습니다. 특히 반도체 경기 회복과 주주환원 정책 강화, 정부의 주식 디스카운트 해소 정책이 향후 증시 상승의 핵심 동력으로 작용할 것으로 내다봤습니다.

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2️⃣ 반도체·주주환원·정책 기대감이 만든 강세

JP모건은 한국 시장을 아시아 내 최고의 ‘비중 확대(Overweight)’ 시장으로 꼽으며, 코스피 상승을 주도할 3대 요인으로 다음을 제시했습니다.

1. 반도체 업황 회복:
   삼성전자와 SK하이닉스가 이끄는 메모리 반도체 가격 상승 사이클이 본격화되고 있습니다.
   AI 서버용 HBM(고대역폭 메모리) 수요가 폭발적으로 증가하면서 반도체 산업 전반의 이익 구조가 개선 중입니다.
2. 주주환원 강화:
   자사주 매입 및 배당 확대 등 주주 가치 제고 정책이 본격화되고 있습니다.
   이는 외국인 투자자의 재유입을 유도하며 코스피 전반의 밸류에이션을 높이고 있습니다.
3. 정부 정책 효과:
   정부가 추진 중인 **‘코리아 디스카운트 해소 정책’**이 아직 주가에 충분히 반영되지 않았다는 점도 향후 호재로 작용할 가능성이 큽니다.

JP모건은 또한 삼성전자·SK하이닉스·한화에어로스페이스·현대차·네이버·삼성물산·삼성생명·신한지주 등을 포함한 13개 종목을 최선호주로 선정했습니다.

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3️⃣ KB증권 “1980년대 3저 호황 재현 가능성”

국내 증권사 KB증권도 내년 코스피 목표치를 5000으로 제시하며, 한국 증시가 장기 상승 국면의 초입에 있다고 평가했습니다.
KB증권은 이번 강세장이 단순한 경기 반등이 아닌, 1980년대 ‘3저(저달러·저유가·저금리) 호황’의 재현 가능성이 높다고 분석했습니다.

KB증권 이은택 애널리스트는 “달러와 유가가 동시에 약세를 보이는 드문 환경이 형성돼 있다”며,
“비(非)달러 국가인 한국으로 글로벌 자금이 유입될 수 있는 여건이 조성됐다”고 설명했습니다.

또한, 정부의 자본시장 활성화 정책이 강화되면서 밸류에이션 재평가와 주요 업종의 사상 최고가 갱신이 이어질 것으로 내다봤습니다.

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4️⃣ 주요 유망 업종: 반도체·조선·원전·방산

KB증권은 향후 반도체·원전·전력·조선·방산·증권 등을 유망 업종으로 꼽았습니다.
특히 반도체 부문에 대해서는 다음과 같이 전망했습니다.

“AI 데이터센터 투자가 2028년 1조 달러를 넘어서면서 HBM 및 D램 공급난이 2027년까지 지속될 것이다.”

이는 곧 삼성전자, SK하이닉스 등 메모리 반도체 기업의 수익성 확대로 이어질 가능성이 높습니다.

또한, 미국 웨스팅하우스를 중심으로 한 원전 공급망 구축이 추진되면서,
한미 간 원전 협력 프로젝트를 통해 한국 원전 산업이 수혜를 받을 것으로 기대되고 있습니다.

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5️⃣ 투자자들이 주목해야 할 포인트

• 단기 과열을 우려하는 시각도 있으나, **JP모건은 ‘단기 조정을 매수 기회로 활용하라’**고 조언합니다.
• 반도체와 금융, 지주사, 조선, 방위산업 등 실적 기반 업종 중심의 비중 확대 전략이 유효합니다.
• 코스피가 4000선을 넘어선 지금, 시장은 정책·기술·글로벌 자금 흐름이 맞물리는 구조적 상승 사이클에 진입할 가능성이 있습니다.

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2025년 하반기, 한국 증시는 단순한 ‘랠리’가 아닌 구조적 강세장 진입의 신호탄일 수 있습니다.
JP모건과 KB증권의 전망처럼, 정부 정책과 반도체 호황이 맞물린다면 코스피 5000~6000 시대도 결코 허황된 숫자가 아닙니다.

다만, 단기 조정과 변동성에 대비한 분할 매수·포트폴리오 분산 전략이 필수적입니다.
AI·반도체 중심의 구조적 성장 스토리가 이어지는 한, 한국 증시의 장기 강세장 가능성은 여전히 유효합니다.

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